Етериум

История

Етериум е описан за първи път в края на 2013 г. в бяла книга на програмиста Виталик Бутерин, съосновател на списание Bitcoin Magazine^[1]. Хронологията на ethereum.org датира публикуването ѝ на 27 ноември 2013 г.^[2] Бутерин е руско-канадски програмист, роден през 1994 г. в Коломна, Русия; през 2014 г. той напуска Университета на Ватерло, след като получава грант от 100 000 долара от стипендиантската програма на инвеститора Питър Тийл^[3]. В бялата книга той определя целта на Етериум като създаване на алтернативен протокол за децентрализирани приложения: блокчейн с вграден Тюринг-пълен език за програмиране, на който всеки може да пише интелигентни договори със собствени правила за собственост, формат на транзакциите и функции за преход на състоянието^[5]. Като едно от важните ограничения на скриптовия език на биткойн бялата книга посочва липсата на Тюринг-пълнота: в него няма цикли, за да се избегнат безкрайни цикли при проверката на транзакциите^[4].

Освен Бутерин сред основателите обикновено се изброяват Гавин Ууд, Чарлз Хоскинсън, Антъни Ди Йорио и Джоузеф Лубин^[6]. Списъкът е необичайно дълъг: според Ди Йорио първите петима през декември 2013 г. са Бутерин, самият той, Хоскинсън, Михай Алисие и Амир Шетрит, а в началото на 2014 г. към тях се присъединяват Лубин, Ууд и Джефри Уилке^[7]. Проектът е представен публично на Северноамериканската биткойн конференция в Маями през януари 2014 г.; шест месеца по-късно, на среща в Цуг, Швейцария, Бутерин съобщава, че проектът ще продължи като организация с нестопанска цел, след което Хоскинсън напуска и основава компанията IOHK, която стои зад Cardano^[8]. Техническата спецификация на протокола, така наречената „Жълта книга“, е написана от Гавин Ууд и е публикувана на 1 април 2014 г.^[9] Лубин по-късно основава базираната в Бруклин компания ConsenSys, която разработва децентрализирани приложения^[10].

За разработката е учредена швейцарската фондация с нестопанска цел Фондация Етериум (Stiftung Ethereum), а средствата са събрани чрез публична онлайн продажба през юли и август 2014 г., при която участниците купуват етер с биткойни^[11]. Продажбата започва на 22 юли 2014 г. и продължава 42 дни^[12]. Първоначално за един биткойн се получават 2000 етера; след 14 дни курсът линейно намалява до 1337 етера за биткойн, а продажбата приключва на 2 септември^[13]. След първите две седмици Бутерин съобщава, че срещу над 50 милиона етера са получени над 25 000 биткойна, и определя продажбата като най-голямата продажба на криптографски токени дотогава^[14]. Според CoinDesk продажбата набира около 18 милиона долара, а средствата се управляват от Фондация Етериум със седалище в Цуг^[15].

На 30 юли 2015 г. е стартирана мрежата Frontier — работеща, но базова версия на Етериум, предназначена за технически потребители и най-вече за разработчици^[17]. В съобщението за старта блогът на фондацията описва проекта като устойчив на цензура „световен компютър“, който всеки може да програмира, като плаща само за това, което използва^[18]. Обновлението Homestead от 14 март 2016 г. добавя промени в протокола и в мрежата, които позволяват следващи обновления^[19].

The DAO — децентрализирана автономна организация, замислена като инвестиционен фонд, управляван от вложителите, — стартира на 30 април 2016 г. с 28-дневна продажба на токени, а към 21 май стойността на набрания етер надхвърля 150 милиона долара от над 11 000 вложители^[20]. На 17 юни 2016 г. нападател използва уязвимости в кода, включително тази с рекурсивните извиквания, и прехвърля 3,6 милиона етера — около една трета от вложените 11,5 милиона, на стойност около 50 милиона долара^[21]. Бутерин обяснява в блога на фондацията, че нападателят извиква функцията „split“ рекурсивно в самата нея и така прибира етер многократно в една транзакция, и подчертава, че проблемът засяга само The DAO, а не самия Етериум^[22]. На 20 юли 2016 г. мрежата извършва твърда промяна: блок 1 920 000 съдържа „нерегулярна промяна на състоянието“, която прехвърля около 12 милиона етера от договорите на фонда в договор за възстановяване, а около 85% от миньорите копаят по новата верига^[23]. Според ethereum.org решението е гласувано от притежателите на етер чрез транзакции на платформа за гласуване и събира над 85% от гласовете; част от миньорите обаче отказват да последват промяната, защото инцидентът не е дефект на протокола, и продължават оригиналната верига като Ethereum Classic^[24]. Ethereum Classic пази оригиналния, непроменен регистър и след прехода на Етериум към доказателство за дял през 2022 г. е най-голямата платформа за интелигентни договори с доказателство за работа^[25]. През 2017 г. американската Комисия по ценните книжа и борсите стига до извода, че токените на The DAO са ценни книжа (виж „Регулиране“)^[163].

Стандартът ERC-20 за взаимозаменяеми токени, предложен от Фабиан Фогелщелер през ноември 2015 г., дава общ програмен интерфейс за токените в интелигентните договори^[26]. Много криптовалути са пуснати като токени ERC-20 и са разпространени чрез първични предлагания на монети (ICO)^[27]. Банката за международни разплащания (BIS) отбелязва в годишния си икономически доклад, че въпреки предупрежденията на властите инвеститорите се стичат към ICO, които често са свързани с непрозрачни проекти с минимална и неодитирана информация, и че много от тях се оказват измамни пирамидални схеми^[28]. През март 2017 г. стартъпи, изследователски групи и компании от класацията Fortune 500 създават Enterprise Ethereum Alliance с 30 членове основатели, а до юли същата година членовете ѝ са над 150^[29]. През 2017 г. в мрежата е пусната играта CryptoKitties с дигитални котки като незаменими токени (NFT); тя става най-популярният интелигентен договор, но поражда и опасения за мащабируемостта на Етериум, защото заема голяма част от капацитета на мрежата^[30]. През януари 2018 г. е публикуван стандартът ERC-721 — първият официален стандарт за незаменими токени в Етериум^[31].

На 5 август 2021 г. обновлението London въвежда EIP-1559, който преустройва пазара на таксите за транзакции (виж „Етер“)^[32]. Преходът към доказателство за дял започва с договора за депозити, пуснат на 14 октомври 2020 г., а сигналната верига (Beacon Chain) изисква 16 384 депозита по 32 заложени етера и започва да произвежда блокове на 1 декември 2020 г.^[33] Сливането (The Merge) протича на две стъпки: обновлението Bellatrix на сигналната верига на 6 септември 2022 г. и Paris в слоя за изпълнение, задействано при достигане на определена обща трудност на веригата с доказателство за работа^[34]. На 15 септември 2022 г. блок 15 537 393 достига прага и със следващия блок Етериум изключва копаенето и преминава към доказателство за дял^[35].

Обновлението Shapella (Shanghai и Capella) от 12 април 2023 г. позволява на валидаторите за първи път да теглят заложения етер от сигналната верига^[36]. Dencun от 13 март 2024 г. въвежда с EIP-4844 („протоданкшардинг“) временни блокове с данни, наречени блобове, които намаляват таксите в мрежите от втори слой^[37]. Pectra, активирано на 7 май 2025 г., позволява с EIP-7702 обикновените сметки да получат функции на интелигентни договори — важна стъпка към абстракцията на сметките^[38]. С EIP-7251 максималният баланс, върху който валидатор получава награди, се вдига от 32 на 2048 етера^[39]. EIP-7691 удвоява пропускателната способност за блобове: средният им брой в блок се вдига от 3 на 6, а максималният — от 6 на 9^[40]. Fusaka, активирано на 3 декември 2025 г., въвежда PeerDAS (EIP-7594) — мрежов протокол, при който възлите проверяват наличността на данните в блобовете чрез извадки, вместо да изтеглят целите блобове^[41]. След него две промени само на параметрите на блобовете (BPO) вдигат целевия и максималния им брой в блок от 6 и 9 на 10 и 15 на 9 декември 2025 г. и на 14 и 21 на 7 януари 2026 г.^[42] Fusaka вдига и подразбиращия се лимит на газа в блок до 60 милиона^[43].

Следващото обновление е Glamsterdam (Amsterdam в слоя за изпълнение и Gloas в слоя за консенсус), а след него е предвидено Hegotá; ethereum.org още не посочва дати за тях^[44]. През април 2026 г. операторът за залагане stakefish очаква Glamsterdam през първата половина на 2026 г., а Hegota с дървета на Verkle — през втората половина на годината^[45]. Според DiarioBitcoin обаче Glamsterdam е изпитано в тестовата мрежа Sepolia едва на 6 октомври 2026 г., а активирането в тестовата мрежа Hoodi е насрочено за 26 октомври; дата за основната мрежа няма^[46]. На 22 октомври 2026 г. обаче Crypto Briefing съобщава, че разработчиците отменят активирането в Hoodi и операторите на възли трябва да продължат да използват софтуера без новата твърда промяна, а срокът за основната мрежа остава неопределен^[193]. Сред нерешените трудности изданието посочва списъците за достъп на ниво блок и промените в цените на газа^[194]. Обновлението включва вградено в протокола разделяне между предлагащия блока и неговия съставител (ePBS), а в Hoodi целевият газ е 200 милиона^[47].

Виртуална машина, интелигентни договори и сметки

Докато блокчейнът на биткойн обикновено се описва като разпределен регистър, ethereum.org определя Етериум като разпределена машина на състоянието: състоянието му съдържа не само сметките и балансите, но и състояние на машина, което се променя от блок към блок по предварително определени правила и може да изпълнява произволен машинен код^[48]. Тези правила се определят от виртуалната машина на Етериум (EVM), която работи като математическа функция: при даден вход дава детерминиран изход^[49]. EVM е стекова машина с дълбочина 1024 елемента, всеки от които е 256-битова дума — размер, избран заради лесната работа с 256-битова криптография като хешовете Keccak-256 и подписите secp256k1^[50].

Интелигентните договори са компютърни програми, записани в блокчейна, които следват логиката „ако — то“ и гарантирано се изпълняват според правилата в кода си, който не може да бъде променян след създаването им^[51]. Терминът е въведен от Ник Сабо, който описва идеята през 1994 г.^[52] Като проста метафора ethereum.org използва автомата за напитки: определени входни данни гарантират предварително определен резултат^[53]. Най-активно поддържаните езици за договори са Solidity и Vyper^[54]. Solidity е обектно ориентиран език от високо ниво със синтаксис с фигурни скоби, създаден за EVM и повлиян от C++, Python и JavaScript; той е статично типизиран и поддържа наследяване, библиотеки и сложни потребителски типове^[55]. Vyper е език, близък до Python, който умишлено има по-малко възможности от Solidity, за да прави договорите по-сигурни и по-лесни за одит^[56].

Етериум има два вида сметки: външно притежавани сметки, контролирани от всеки, който има частните ключове, и сметки на договори — интелигентни договори в мрежата, контролирани от кода си^[57]. Създаването на външно притежавана сметка е безплатно и само такива сметки могат да инициират транзакции, докато сметките на договори нямат частни ключове и могат само да отговарят на получени транзакции^[58]. Адресът на външно притежавана сметка се получава от последните 20 байта на хеша Keccak-256 на публичния ключ с добавено 0x отпред и затова е дълъг 42 знака^[59]. Балансът на всяка сметка се води в уей, като един етер се равнява на милиард милиарда уей^[60].

Всяко изчисление в мрежата се плаща с газ, за да не е Етериум уязвим за спам и да не може да заседне в безкрайни изчислителни цикли; таксата е количеството изразходван газ, умножено по цената на единица газ, и се плаща независимо дали транзакцията успява^[61]. Цените на газа обикновено се посочват в гуей — една милиардна от етера^[62]. След обновлението London таксата се състои от базова такса, определяна от протокола, и такса за приоритет (бакшиш), с която потребителят прави транзакцията си по-привлекателна за валидаторите^[63]. Обикновен превод на етер изисква 21 000 единици газ, а базовата такса се изгаря и излиза от обращение^[64]. Тя се изчислява по формула, която сравнява размера на предишния блок с целевия размер — половината от лимита на газа, — и може да се промени с най-много 12,5% на блок^[65]. Според страницата на ethereum.org за блоковете целевият размер на блок е 30 милиона газ, а лимитът — 60 милиона, като валидаторите могат да променят лимита чрез консенсус^[66].

Доказателство за дял и залагане

След Сливането блоковете се създават от валидатори вместо от миньори: за да участва като валидатор, потребителят внася 32 ETH в договора за депозити и поддържа три програми: клиент за изпълнение, клиент за консенсус и клиент на валидатора^[67]. След Pectra един валидатор изисква поне 32 ETH и може да държи до 2048 ETH^[68]. Времето е разделено на слотове от по 12 секунди, а 32 слота образуват епоха; във всеки слот случайно избран валидатор предлага блок, а случайно избран комитет от валидатори гласува за валидността му^[69]. Транзакцията се смята за финализирана, когато двойка контролни точки получи гласове от поне две трети от заложения етер; за да отмени финализиран блок, нападателят трябва да е готов да загуби поне една трета от целия заложен етер^[70]. Ако веригата не финализира повече от четири епохи, се задейства „изтичане при неактивност“, което постепенно отнема залога на гласуващите против мнозинството, докато мнозинството си възвърне двете трети^[71].

Действия, които трудно се извършват случайно и издават злонамереност — например предлагане на два блока за един слот, — водят до „орязване“ (slashing): изгаряне на част от залога и отстраняване от мрежата за 36 дни, като на 18-ия ден се налага „корелационна санкция“, която е по-голяма, когато едновременно са орязани повече валидатори^[72]. Според ethereum.org нападател с 34% от заложения етер теоретично може да предизвика двойна финалност, но би унищожил целия си залог, а нападател с 66% или повече би могъл да финализира предпочитаната от него верига, без да принуждава честните валидатори^[73].

Залагането е възможно и с по-малко от 32 ETH чрез пулове; много от тях предлагат ликвидно залагане чрез токен, който представлява заложения етер и позволява използването му в децентрализираните финанси^[74]. Пуловете обаче не са част от самия протокол: наградите се плащат на валидаторите на пула, а не пряко на вложителя^[75]. Според ethereum.org протоколите за ликвидно залагане държат около една трета от целия заложен етер^[76]. Сайтът предупреждава, че голям залог под контрола на малко организации създава условия за цензура, извличане на стойност и единични точки на отказ^[77]. Страницата за залагане на ethereum.org показва 43 948 738 заложени етера, или 35% от етера, при текуща годишна доходност от 2,5%^[78]. Операторът stakefish посочва през април 2026 г. около 37 милиона заложени етера (над 30% от предлагането), над 900 000 активни валидатори и доходност около 2,8–3,3%, като опашката за нови валидатори достига 71 дни през февруари 2026 г.^[79] Според stakefish Фондация Етериум започва да залага част от хазната си на 24 февруари 2026 г. с цел от 70 000 ETH^[80].

MEV и разделяне между предлагащ и съставител

Максимално извличаемата стойност (MEV) е стойността, която може да се извлече от производството на блокове над стандартната награда и таксите чрез включване, изключване и пренареждане на транзакции^[81]. Терминът първоначално означава „стойност, извличана от миньорите“, а след Сливането тези роли се изпълняват от валидаторите^[82]. Някои форми на MEV, като „сандвич“ търговията, водят до по-лошо изпълнение на сделките на потребителите^[83]. Според ethereum.org извличането на MEV може да ускори централизацията на валидаторите, като засилва натиска върху независимите валидатори да се присъединят към големи пулове^[84].

Разделянето между предлагащ и съставител на блока (PBS) разпределя задачите: съставителите създават блоковете и ги предлагат на предлагащия, който не вижда съдържанието им и просто избира най-доходния^[85]. Според ethereum.org така наградата от MEV може да стигне до всеки валидатор, включително до домашните, дори ако малък кръг специализирани съставители доминира извличането^[86]. Сайтът твърди също, че разделянето прави цензурата по-трудна, защото предлагащият може да налага списъци за задължително включване на транзакции, но признава, че оптималното им устройство още се изследва^[87]. Вграждането на PBS в самия протокол (ePBS) е част от обновлението Glamsterdam^[47].

Мащабиране: ролъпи, блобове и етапите на L2BEAT

Дълго време се очаква Етериум да се мащабира чрез шардинг — разделяне на блокчейна на части, проверявани от подгрупи валидатори, — но бързото развитие на ролъпите от втори слой и изобретяването на данкшардинга карат общността да предпочете мащабиране, ориентирано към ролъпите^[88]. Ролъпите изпълняват транзакциите извън основната мрежа и публикуват данните в нея, затова се защитават от сигурността на самия Етериум^[89]. За разлика от тях страничните вериги са независими блокчейни, съвместими с EVM, които са свързани с основната мрежа чрез двупосочни мостове, но работят по собствени правила за консенсус^[90].

Оптимистичните ролъпи приемат транзакциите за валидни по подразбиране и не публикуват доказателства за валидност; вместо това след всяка партида има срок за оспорване, в който всеки може да оспори резултата с доказателство за измама^[91]. Ролъпите с доказателства с нулево разкриване трябва да изпратят доказателство за валидност при всяко обновяване на състоянието, затова изтеглянето от тях към Етериум става без забавяне^[92]. Блобовете, въведени с Dencun, не са достъпни за EVM и се изтриват автоматично след 4096 епохи, или около 18 дни^[93]. Според блога на Фондацията Етериум след въвеждането им таксите, които мрежите от втори слой плащат в основната мрежа, намаляват от 10 до 100 пъти^[94]. Пълният данкшардинг трябва да разпредели проверката на блобовете между подгрупи възли и да мащабира Етериум до над 100 000 транзакции в секунда^[95]. Страницата на ethereum.org за мрежите от втори слой показва средна цена на транзакция от 0,027 долара в основната мрежа и 0,0014 долара в мрежите, опиращи се на нея^[96].

Аналитичната платформа L2BEAT оценява зрелостта на ролъпите в три етапа: етап 0 означава проект, изцяло контролиран от малко субекти, етап 2 — проект, изцяло контролиран от кода, а етап 1 е междинен^[97]. Платформата подчертава, че етапите измерват зрелостта, а не сигурността на проектите^[98]. За етап 1 единственият начин (освен грешки) ролъп да блокира безсрочно изтегляне трябва да е компрометирането на поне 75% от Съвета за сигурност, а за етап 2 системата за доказателства за измама трябва да е отворена за всички и потребителите да имат поне 30 дни да напуснат при нежелано обновление^[99]. ForkLog пише през ноември 2024 г., че Бутерин изисква от разработчиците на мрежи от втори слой да достигнат „етап 1+“ до 2025 г., иначе ще спре да говори публично за тях^[100]. В обобщението на L2BEAT най-голяма по осигурена стойност е мрежата Base с 14,86 милиарда долара, следвана от Arbitrum One с 9,95 милиарда и OP Mainnet с 1,72 милиарда долара; и трите са на етап 1^[101]. Linea и ZKsync Era са на етап 0^[102].

Етериум разчита на няколко независимо разработвани клиента, което прави мрежата по-устойчива на атаки и грешки; ethereum.org определя това като предимство, уникално за Етериум, докато други блокчейни разчитат на безпогрешността на един клиент^[103]. При атаката за отказ на услуга по време на конференцията в Шанхай през 2016 г. нападателите принуждават доминиращия клиент Geth да изпълнява бавни дискови операции, но мрежата продължава да работи благодарение на алтернативните клиенти^[104]. Грешка в клиент за консенсус с над 33% от възлите може да попречи на финализирането, а критична грешка в клиент с мнозинство от две трети може да доведе до погрешно разделяне и финализиране на веригата^[105]. Според данните на ethereum.org, събрани през октомври 2025 г., клиентът Geth държи 41% от клиентите за изпълнение, а Nethermind — 38%, а сред клиентите за консенсус водят Lighthouse с 42,7% и Prysm с 30,9%^[106]. По-надолу същата страница още твърди, че Geth обслужва около 85% от всички възли^[107]. Операторът stakefish дава през април 2026 г. около 50% за Geth и около 25% за Nethermind и отбелязва, че делът на Geth остава над безопасния праг^[108].

Етер (ETH)

Етерът (ETH) е родната криптовалута на мрежата: с него се плащат таксите за газ, той осигурява мрежата чрез залагането и служи като дигитални пари за плащания и инвестиции^[109]. За разлика от биткойн, чието предлагане е ограничено до 21 милиона, предлагането на етер е динамично: нов етер се емитира като награда за валидаторите, а част от всяка такса се изгаря завинаги, затова периоди на инфлация и дефлация се редуват според натоварването на мрежата^[110]. Според текста на предложението за новия пазар на таксите изгарянето на базовата такса гарантира, че за транзакциите в Етериум може да се плаща само с етер, и уравновесява инфлацията на мрежата^[111].

Наградата за блок при доказателството за работа е намалена от 5 на 3 етера с обновлението Byzantium през октомври 2017 г. и от 3 на 2 етера с Constantinople през февруари 2019 г.^[112] Според ethereum.org преди Сливането миньорите получават около 13 000 етера на ден, а след него остават само около 1700 етера на ден за залагащите, което намалява новата емисия с около 88%^[113]. При Сливането общото предлагане е около 120 520 000 етера^[114]. Ако средната цена на газа за деня е поне 16 гуей, изгореното компенсира емисията и нетната инфлация за деня е нула или отрицателна^[115]. Etherscan отчита общо предлагане от 122 167 210,15 етера, от които 60 милиона са продадени при първоначалната продажба, а 4 641 039,23 етера са изгорени като такси^[116].

Към 26 октомври 2026 г. агрегаторът DefiLlama показва цена на етера от 2308 долара и пазарна капитализация от 282 милиарда долара^[117]. CoinMarketCap поставя етера на второ място по пазарна капитализация, без горна граница на предлагането, и посочва най-високата му цена от 4953,73 долара на 24 август 2025 г., като текущата цена е с 53,13% по-ниска^[118]. Предишният връх е от ноември 2021 г.: според Cointelegraph 4878 долара^[119]. Най-ниската цена според CoinMarketCap е 0,4209 долара на 21 октомври 2015 г.^[120] Според ethereum.org централизираните борси държат 13–16% от предлагането, а Фондация Етериум — под 0,3%, при 9% през 2014 г.^[121]

На 23 май 2024 г. американската Комисия по ценните книжа и борсите (SEC) одобрява по ускорена процедура промени в правилата на борсите NYSE Arca, Nasdaq и Cboe BZX, които позволяват търговията с дялове на осем борсово търгувани продукта, държащи етер, сред тях тръстът на Grayscale и фондовете на iShares, Fidelity и Franklin^[122]. Правната кантора Mayer Brown отбелязва, че дяловете са определени като „дялове на тръст, основан на стока“, което подсказва, че етерът е стока, а не ценна книга, но без анализ в това отношение^[123]. В дните преди одобрението регистрационните документи на фондовете са изменени така, че да изключват залагането на етера^[124]. Фондовете получават окончателно одобрение на 22 юли и започват да се търгуват на 23 юли 2024 г.; през първия ден нетният приток е 106,6 милиона долара въпреки изтичането на 484,9 милиона от тръста на Grayscale^[125]. Според ForkLog оборотът през първия ден е около 1,08 милиарда долара — 23% от този на биткойн фондовете при дебюта им^[126]. През октомври 2025 г. компанията Grayscale става първият американски издател на борсово търгуван фонд, който изплаща награди от залагане на етер, а на 10 ноември същата година американските Министерство на финансите и данъчна служба създават „безопасно пристанище“, което позволява на такива тръстове да залагат^[127]. Според stakefish на 12 март 2026 г. компанията BlackRock пуска фонда ETHB, който залага 70–95% от етера си^[128].

През 2025 г. публични компании започват да трупат етер в балансите си: през август 2025 г. изданието Cointelegraph пише, че BitMine Immersion Technologies иска да набере 24,5 милиарда долара чрез продажба на акции за покупка на етер, а SharpLink приключва набиране на 389 милиона долара^[129]. По данни на StrategicEthReserve, цитирани от изданието, SharpLink държи 598 000 етера на стойност 2,64 милиарда долара, а BitMine обявява цел да придобие до 5% от предлагането на етер^[130]. Standard Chartered прогнозира, че такива компании могат дългосрочно да натрупат до 10% от целия етер при 1% на 29 юли^[131] През май 2026 г. обаче доклад на Everstake установява, че компаниите на загуба от извадка от 15 публични дружества със стратегия за етер отчитат общо около 1,41 милиарда долара нетни загуби за 2025 г., а залагането осигурява средно 60% от приходите на шест от тях^[132]. Според доклада спот фондовете отнемат премията на компаниите, които само държат етер, и ги карат да търсят доходност чрез залагане, кредитиране в DeFi и MEV^[133]. По данни на stakefish на 25 март 2026 г. компанията BitMine стартира платформата MAVAN с 3,14 милиона заложени етера на стойност 6,8 милиарда долара^[134].

Приложения

Голяма част от приложенията в Етериум са децентрализирани финанси (DeFi), разгледани подробно в отделната статия: към 26 октомври 2026 г. агрегаторът DefiLlama отчита обща заключена стойност в протоколите в Етериум от 48,355 милиарда долара, като най-големи са протоколът за ликвидно залагане Lido с 22,488 милиарда и протоколът за кредитиране Aave с 14,539 милиарда долара^[135]. Според същия източник за 24 часа в мрежата има 1,54 милиона транзакции и 382 338 активни адреса^[136].

Стейбълкойните са токени в Етериум, предназначени да запазват фиксирана стойност дори когато цената на етера се променя; повечето са обезпечени с резерви, а някои разчитат на алгоритми в интелигентни договори^[137]. Пазарната капитализация на стейбълкойните в Етериум е 143,147 милиарда долара към 26 октомври 2026 г., а USDT държи 50,68% от нея^[138]. Незаменимите токени (NFT) са токени, всеки от които е уникален и доказуемо рядък, затова с тях могат да се представят изкуство, колекционерски предмети или дори недвижими имоти, а собствеността върху тях е публично проверима^[139]. Децентрализираните автономни организации са колективно притежавани организации, чиито правила и хазна се определят от интелигентен договор, така че никой не може да харчи средствата без одобрението на групата^[140].

Токенизацията на реални активи също използва Етериум: DefiLlama оценява активно управляваните токенизирани реални активи в мрежата на 13,284 милиарда долара^[141]. Децентрализираната идентичност позволява на хората сами да създават идентификатори и да държат удостоверения, без да зависят от доставчици на услуги или държави^[142]. Сред проектите в тази област ethereum.org посочва Ethereum Name Service (ENS) — децентрализирана система за машинно четими имена като адреси на портфейли — и Ethereum Attestation Service^[143]. Според ethereum.org Бутан пренася системата си за национална цифрова идентичност за близо 800 000 граждани от мрежата Polygon в основната мрежа на Етериум през октомври 2025 г.^[144]

Управление

За разлика от много приложения върху Етериум, като DAO, които използват гласуване във веригата, управлението на самия протокол е извънверижно: решенията за промени се вземат чрез неформален процес на обществено обсъждане и едва след одобрение се внедряват в кода, а в процеса участват широк кръг заинтересовани страни^[145]. Тъй като разработчиците нямат начин да принудят някого да приеме обновление — те могат да откажат да напишат кода, операторите на възли могат да не пуснат новия клиент, а потребителите могат да не използват веригата, — по правило се избягват предложения, чиито спорни страни надвишават ползите^[146].

Промените се описват в предложения за подобрение на Етериум (EIP) — проектни документи, които дават информация на общността или описват нова функция на Етериум, неговите процеси или среда^[147]. Има три вида EIP: стандартни (с категориите Core, Networking, Interface и ERC — стандарти за приложенията, като токените по ERC-20), мета и информационни^[148]. Предложенията за ядрото се представят на разговорите AllCoreDevs, на които разработчиците на клиенти обсъждат техническите им качества и координират обновленията; обикновено се стига до „груб консенсус“ кои предложения да бъдат внедрени^[149]. Основополагащият документ на процеса предупреждава, че EIP и AllCoreDevs не са създадени за спорни нетехнически въпроси, но поради липсата на други механизми често се оказват замесени в тях^[150]. Предложенията минават през етапите „чернова“, „преглед“, „последно обсъждане“ (обикновено 14 дни) и „окончателно“, а неактивните над 6 месеца се отбелязват като „в застой“^[151].

Фондация Етериум е организация с нестопанска цел, която финансира разработката на протокола, развива екосистемата и популяризира Етериум; според ethereum.org тя не контролира и не ръководи Етериум и не е единствената организация, която финансира критично важна разработка^[152]. Мандатът ѝ, публикуван във веригата, определя устойчивостта на цензура, отворения код, поверителността и сигурността като неотменими приоритети^[153]. Според stakefish 38-страничният мандат поражда спор за управлението и за отношенията на фондацията с екосистемата^[154]. През юни 2025 г. фондацията приема политика за хазната, според която годишните оперативни разходи са 15% от хазната при резерв за 2,5 години, като разходите трябва да намалеят приблизително линейно до 5% за пет години^[155]. Етерът се продава автоматично само когато паричните резерви паднат под буфера от 2,5 години, равен на около 37,5% от хазната^[156]. Според Cointelegraph към 31 октомври предходната година хазната е около 970,2 милиона долара, като над 81% от нея е в етер^[157].

Политиката следва недоволството на общността от неочакваните продажби на етер от фондацията, които според критици подкопават доверието в нея^[158]. Дългогодишният отказ на фондацията да подкрепя конкретни протоколи в името на неутралността също е критикуван — основателят на Infinex Кейн Уоруик я обвинява, че е против DeFi^[159]. На 1 март 2025 г., след месеци оплаквания, че проектът върви в погрешна посока, фондацията обявява ново ръководство със съизпълнителни директори Хсиао-Уей Уанг, изследовател във фондацията, и Томаш Станчак, изпълнителен директор на Nethermind^[160]. Cointelegraph свързва недоволството с трудностите на етера да достигне предишните си върхове, с опасенията, че мрежите от втори слой „канибализират“ Етериум, и с конкуренцията на нови високопроизводителни вериги^[161]. По-късно Уанг също напуска поста и борда след творчески отпуск — според The Defiant това е второто напускане на съизпълнителен директор за четири месеца на фона на петмесечна вълна от оттегляния на висши ръководители^[162].

Регулиране

На 25 юли 2017 г. американската Комисия по ценните книжа и борсите (SEC) публикува доклад от разследване, според който токените, продадени от „виртуалната“ организация The DAO, са ценни книжа и попадат под федералното законодателство за ценните книжа^[163]. Комисията решава да не повдига обвинения, а да предупреди пазара, че законите за ценните книжа се прилагат независимо дали емитентът е традиционна компания или децентрализирана автономна организация^[164]. На 14 юни 2018 г. директорът на отдела за корпоративни финанси на SEC Уилям Хинман заявява, че оставяйки настрана набирането на средства при създаването на етера, според неговото разбиране за настоящото състояние на етера и децентрализираната структура на мрежата текущите сделки с етер не са сделки с ценни книжа^[165]. Речта изразява позицията на Хинман, а не официално решение на комисията, и въпросът дълго остава спорен: при одобряването на борсово търгуваните фондове през 2024 г. комисията определя дяловете им като основани на стока, без да обяснява това, а в отделно дело твърди, че улесняването на колективното залагане на етер представлява инвестиционен договор^[166].

На 17 март 2026 г. комисията публикува тълкуване как федералното законодателство за ценните книжа се прилага към криптоактивите, към което се присъединява и Комисията за търговия със стокови фючърси (CFTC)^[167]. Председателят на SEC Пол Аткинс заявява, че тълкуването признава онова, което предишната администрация отказва да признае — че повечето криптоактиви сами по себе си не са ценни книжа^[168]. Според анализ на кантората Gibson Dunn тълкуването изрично посочва етера сред примерите за „цифрови стоки“ наред с биткойн, Solana и Cardano^[169]. Същият анализ обаче смята, че документът се съсредоточава само върху обещанията на емитента и затова е непълен и едва ли ще е достатъчен, за да определят участниците на пазара дали даден криптоактив се предлага като инвестиционен договор^[170].

В Европейския съюз регламентът MiCA обхваща криптоактивите и свързаните с тях услуги, които не са уредени от друго законодателство на ЕС за финансовите услуги^[171]. Регламентът е публикуван в „Официален вестник на ЕС“ на 9 юни 2023 г. и влиза в сила на 29 юни 2023 г.^[172] Лице, което предлага криптоактив публично или иска допускането му до търговия в ЕС, трябва да е юридическо лице, да е изготвило бяла книга за този криптоактив и да я е нотифицирало до националния орган^[173]. Според френския регулатор AMF услугите с криптоактиви, предоставяни по напълно децентрализиран начин без посредник, не попадат в обхвата на регламента^[174]. MiCA не се прилага и за уникалните незаменими токени, освен ако не отговарят на определени критерии^[175].

В България компетентни органи по MiCA са Комисията за финансов надзор (за дялове II и VI на регламента) и Българската народна банка (за дял IV)^[176]. Националната агенция за приходите посочва, че доходите на физическите лица от продажба или замяна на виртуална валута се декларират с годишната данъчна декларация и се облагат с 10% данък върху общата годишна данъчна основа (виж „Криптовалута“)^[177].

Сигурност и критики

Неизменимостта на интелигентните договори прави грешките в тях скъпи: според ethereum.org откраднатата или загубена поради дефекти в договорите стойност надхвърля 1 милиард долара, включително атаката срещу The DAO (3,6 милиона етера), хакерската атака срещу портфейла с няколко подписа на Parity (30 милиона долара) и блокирането на портфейлите на Parity, при което над 300 милиона долара в етер са заключени завинаги^[178]. Атаката срещу The DAO е класически пример за атака чрез повторно влизане (reentrancy), при която злонамерен договор извиква уязвимия договор отново, преди първото извикване да е приключило, и така изтегля средства многократно^[179].

Особено уязвими са мостовете между блокчейните, тъй като често съхраняват на едно място средствата, които обезпечават „пренесените“ активи в другата верига^[180]. Според Chainalysis към 2 август 2022 г. в 13 атаки срещу мостове са откраднати около 2 милиарда долара в криптовалута, като атаките срещу мостове са 69% от всички откраднати средства през 2022 г., а свързани със Северна Корея хакери са откраднали около 1 милиард долара само от мостове и протоколи за DeFi^[181]. На 26 февруари 2025 г. американското Федерално бюро за разследване (ФБР) приписва на Северна Корея кражбата на около 1,5 милиарда долара във виртуални активи от борсата Bybit около 21 февруари и публикува адреси в Етериум, свързани с групата TraderTraitor^[182]. Ethereum Classic, който остава с доказателство за работа, преживява две големи атаки с 51% — през януари 2019 г. с около 1,1 милиона долара двойно похарчени средства и през август 2020 г. със загуби от около 5,6 милиона долара^[183].

Друга критика е централизацията на залагането: още през август 2022 г. изданието Cointelegraph отбелязва, че токенът на Lido държи над 90% от пазара на ликвидно залагане в Етериум, а представител на Index Cooperative коментира, че толкова гласова сила в ръцете на една организация противоречи на етоса на децентрализация^[184]. Според stakefish през април 2026 г. протоколът Lido остава най-големият доставчик на ликвидно залагане с около 24% от заложения етер, при над 32% по-рано^[185]. В класацията на DefiLlama след Lido следват протоколът за залагане на борсата Binance с 8,164 милиарда долара и протоколът за повторно залагане EigenCloud с 5,987 милиарда долара^[186].

Сливането рязко намалява потреблението на енергия: според ethereum.org, позоваващ се на изследване на Института за криптовъглеродни рейтинги (CCRI), Етериум консумира около 0,0026 TWh годишно, а Сливането намалява годишното потребление на електроенергия с над 99,988% и въглеродния отпечатък с около 99,992% — от 11 016 000 на 870 тона CO2-еквивалент^[187]. За сравнение таблицата на сайта, съставена по данни от юли 2023 г., дава 21 TWh годишно за Етериум с доказателство за работа и 149 TWh за биткойн^[188]. Критици посочват, че ефектът върху световното потребление може да е ограничен, защото компютрите, използвани преди за копаене на етер, могат да се пренасочат към други енергоемки криптовалути^[189]. Според Уикипедия през 2025 г. хешрейтът на Ethereum Classic надхвърля 300 терахеша в секунда^[190].

Мащабируемостта на основната мрежа също е повод за критики: според Уикипедия от януари 2016 г. мрежата обработва средно около 25 транзакции в секунда и това не се променя след прехода към доказателство за дял, докато Visa обработва 45 000 плащания в секунда^[191]. Стратегията, ориентирана към ролъпите, пренася растежа в мрежите от втори слой: според stakefish над 50% от разработчиците в Етериум работят предимно върху тях, което повдига въпроса дали ролята на основния слой се укрепва, или се разводнява^[192].

Разминавания в източниците

Сумата от продажбата на етер през 2014 г. се посочва различно: около 18 милиона долара според CoinDesk^[15]. CoinMarketCap дава 18,3 милиона долара при цена от 0,311 долара за етер и над 60 милиона продадени етера^[195]. DefiLlama посочва 18,4 милиона долара и дата 12 юли 2014 г.^[16] Хронологията на ethereum.org обаче датира началото на продажбата на 22 юли 2014 г.^[12]

Предишният връх на цената от ноември 2021 г. е 4878 долара в една статия на Cointelegraph^[119]. В друга статия на същото издание той е 4890 долара^[196]. Същата статия приписва на BitMine 1,2 милиарда етера на стойност 5 милиарда долара^[197]. Това е несъвместимо с общото предлагане от 122 167 210,15 етера според Etherscan, така че цифрата вероятно е грешка^[116].

Данните за залагането се различават според източника и датата: страницата на ethereum.org показва 43 948 738 заложени етера при доходност от 2,5%^[78]. Операторът stakefish дава за април 2026 г. около 37 милиона заложени етера при доходност от 2,8–3,3%^[79]. За стейбълкойните в Етериум stakefish посочва над 158 милиарда долара през април 2026 г.^[198] DefiLlama дава 143,147 милиарда долара към 26 октомври 2026 г.^[138]

Делът на клиента Geth е 41% според данните на ethereum.org от октомври 2025 г.^[106] На същата страница обаче се твърди, че Geth обслужва около 85% от възлите^[107]. Операторът stakefish дава около 50% през април 2026 г.^[108] Страницата на L2BEAT за етапите изисква за етап 1 поне 7 дни за напускане при обновления, предприети извън Съвета за сигурност^[199]. Форумът на L2BEAT, посочен като източник на истината, говори за 5 дни след промяна от 30 април 2026 г.^[200]

Сроковете за Glamsterdam също се разминават: през април 2026 г. stakefish го очаква през първата половина на 2026 г.^[45] На 17 октомври 2026 г. изданието DiarioBitcoin пише, че активирането в тестовата мрежа Hoodi е насрочено за 26 октомври^[46]. Пет дни по-късно Crypto Briefing съобщава, че то е отменено^[193].

Хронология

Към края на октомври 2026 г. следващото обновление Glamsterdam все още няма дата за основната мрежа^[193].

Доказателства към твърденията

1. Ethereum
   Wikipedia
   Отвори източника
2. Timeline of all Ethereum forks (2014 to present)
   ethereum.org
   Отвори източника
3. Vitalik Buterin
   Wikipedia
   Отвори източника
4. Ethereum Whitepaper
   ethereum.org · Vitalik Buterin
   Отвори източника
5. Ethereum Whitepaper
   ethereum.org · Vitalik Buterin
   Отвори източника
6. Ethereum
   Wikipedia
   Отвори източника
7. Ethereum
   Wikipedia
   Отвори източника
8. Ethereum
   Wikipedia
   Отвори източника
9. Timeline of all Ethereum forks (2014 to present)
   ethereum.org
   Отвори източника
10. Who Created Ethereum?
    CoinDesk · Alyssa Hertig
    Отвори източника
11. Ethereum
    Wikipedia
    Отвори източника
12. Timeline of all Ethereum forks (2014 to present)
    ethereum.org
    Отвори източника
13. Launching the Ether Sale
    Ethereum Foundation Blog · 2014-07-22
    Отвори източника
14. Ether Sale: A Statistical Overview
    Ethereum Foundation Blog · Vitalik Buterin · 2014-08-08
    Отвори източника
15. Who Created Ethereum?
    CoinDesk · Alyssa Hertig
    Отвори източника
16. Ethereum — DeFi TVL, Fees & Revenue
    DefiLlama
    Отвори източника
17. Timeline of all Ethereum forks (2014 to present)
    ethereum.org
    Отвори източника
18. Ethereum Launches
    Ethereum Foundation Blog · Stephan Tual · 2015-07-30
    Отвори източника
19. Timeline of all Ethereum forks (2014 to present)
    ethereum.org
    Отвори източника
20. The DAO
    Wikipedia
    Отвори източника
21. The DAO
    Wikipedia
    Отвори източника
22. CRITICAL UPDATE Re: DAO Vulnerability
    Ethereum Foundation Blog · Vitalik Buterin · 2016-06-17
    Отвори източника
23. Hard Fork Completed
    Ethereum Foundation Blog · Vitalik Buterin · 2016-07-20
    Отвори източника
24. Timeline of all Ethereum forks (2014 to present)
    ethereum.org
    Отвори източника
25. Ethereum Classic
    Wikipedia
    Отвори източника
26. ERC-20 Token Standard
    ethereum.org
    Отвори източника
27. Ethereum
    Wikipedia
    Отвори източника
28. Cryptocurrencies: looking beyond the hype (Annual Economic Report 2018, Chapter V)
    Bank for International Settlements · 2018-06-17
    Отвори източника
29. Ethereum
    Wikipedia
    Отвори източника
30. Ethereum
    Wikipedia
    Отвори източника
31. Ethereum
    Wikipedia
    Отвори източника
32. Timeline of all Ethereum forks (2014 to present)
    ethereum.org
    Отвори източника
33. Timeline of all Ethereum forks (2014 to present)
    ethereum.org
    Отвори източника
34. Mainnet Merge Announcement
    Ethereum Foundation Blog · 2022-08-24
    Отвори източника
35. Timeline of all Ethereum forks (2014 to present)
    ethereum.org
    Отвори източника
36. Mainnet Shapella Announcement
    Ethereum Foundation Blog · 2023-03-28
    Отвори източника
37. Dencun Mainnet Announcement
    Ethereum Foundation Blog · 2024-02-27
    Отвори източника
38. Pectra Mainnet Announcement
    Ethereum Foundation Blog · 2025-04-23
    Отвори източника
39. Pectra Mainnet Announcement
    Ethereum Foundation Blog · 2025-04-23
    Отвори източника
40. Pectra Mainnet Announcement
    Ethereum Foundation Blog · 2025-04-23
    Отвори източника
41. Fusaka Mainnet Announcement
    Ethereum Foundation Blog · 2025-11-06
    Отвори източника
42. Fusaka Mainnet Announcement
    Ethereum Foundation Blog · 2025-11-06
    Отвори източника
43. Fusaka Mainnet Announcement
    Ethereum Foundation Blog · 2025-11-06
    Отвори източника
44. Timeline of all Ethereum forks (2014 to present)
    ethereum.org
    Отвори източника
45. The State of Ethereum in 2026
    stakefish (блог на оператор за залагане) · 2026-04-21
    Отвори източника
46. Ethereum probará Glamsterdam en Hoodi el 26 de octubre
    DiarioBitcoin · 2026-10-17
    Отвори източника
47. Ethereum probará Glamsterdam en Hoodi el 26 de octubre
    DiarioBitcoin · 2026-10-17
    Отвори източника
48. Ethereum Virtual Machine (EVM)
    ethereum.org
    Отвори източника
49. Ethereum Virtual Machine (EVM)
    ethereum.org
    Отвори източника
50. Ethereum Virtual Machine (EVM)
    ethereum.org
    Отвори източника
51. Introduction to smart contracts
    ethereum.org
    Отвори източника
52. Introduction to smart contracts
    ethereum.org
    Отвори източника
53. Introduction to smart contracts
    ethereum.org
    Отвори източника
54. Smart contract languages
    ethereum.org
    Отвори източника
55. Solidity documentation
    Solidity (документация)
    Отвори източника
56. Smart contract languages
    ethereum.org
    Отвори източника
57. Ethereum accounts
    ethereum.org
    Отвори източника
58. Ethereum accounts
    ethereum.org
    Отвори източника
59. Ethereum accounts
    ethereum.org
    Отвори източника
60. Ethereum accounts
    ethereum.org
    Отвори източника
61. Gas and fees
    ethereum.org
    Отвори източника
62. Gas and fees
    ethereum.org
    Отвори източника
63. Gas and fees
    ethereum.org
    Отвори източника
64. Gas and fees
    ethereum.org
    Отвори източника
65. Gas and fees
    ethereum.org
    Отвори източника
66. Blocks
    ethereum.org
    Отвори източника
67. Proof-of-stake (PoS)
    ethereum.org
    Отвори източника
68. Staking
    ethereum.org
    Отвори източника
69. Proof-of-stake (PoS)
    ethereum.org
    Отвори източника
70. Proof-of-stake (PoS)
    ethereum.org
    Отвори източника
71. Proof-of-stake (PoS)
    ethereum.org
    Отвори източника
72. Proof-of-stake rewards and penalties
    ethereum.org
    Отвори източника
73. Ethereum proof-of-stake attack and defense
    ethereum.org
    Отвори източника
74. Staking
    ethereum.org
    Отвори източника
75. Staking
    ethereum.org
    Отвори източника
76. Liquid & pooled staking
    ethereum.org
    Отвори източника
77. Liquid & pooled staking
    ethereum.org
    Отвори източника
78. Staking
    ethereum.org
    Отвори източника
79. The State of Ethereum in 2026
    stakefish (блог на оператор за залагане) · 2026-04-21
    Отвори източника
80. The State of Ethereum in 2026
    stakefish (блог на оператор за залагане) · 2026-04-21
    Отвори източника
81. Maximal extractable value (MEV)
    ethereum.org
    Отвори източника
82. Maximal extractable value (MEV)
    ethereum.org
    Отвори източника
83. Maximal extractable value (MEV)
    ethereum.org
    Отвори източника
84. Maximal extractable value (MEV)
    ethereum.org
    Отвори източника
85. Proposer-builder separation
    ethereum.org
    Отвори източника
86. Proposer-builder separation
    ethereum.org
    Отвори източника
87. Proposer-builder separation
    ethereum.org
    Отвори източника
88. Scaling
    ethereum.org
    Отвори източника
89. Scaling
    ethereum.org
    Отвори източника
90. Scaling
    ethereum.org
    Отвори източника
91. Optimistic Rollups
    ethereum.org
    Отвори източника
92. Zero-knowledge rollups
    ethereum.org
    Отвори източника
93. Danksharding
    ethereum.org
    Отвори източника
94. Pectra Mainnet Announcement
    Ethereum Foundation Blog · 2025-04-23
    Отвори източника
95. Danksharding
    ethereum.org
    Отвори източника
96. Layer 2 Ethereum networks
    ethereum.org
    Отвори източника
97. Stages
    L2BEAT
    Отвори източника
98. Stages
    L2BEAT
    Отвори източника
99. The Stages Framework
    L2BEAT Forum
    Отвори източника
100. Vitalik Buterin versus ‘training wheels’: what scaling should look like in 2025
     ForkLog · 2024-11-15
     Отвори източника
101. Scaling summary
     L2BEAT
     Отвори източника
102. Scaling summary
     L2BEAT
     Отвори източника
103. Client diversity
     ethereum.org
     Отвори източника
104. Client diversity
     ethereum.org
     Отвори източника
105. Client diversity
     ethereum.org
     Отвори източника
106. Client diversity
     ethereum.org
     Отвори източника
107. Client diversity
     ethereum.org
     Отвори източника
108. The State of Ethereum in 2026
     stakefish (блог на оператор за залагане) · 2026-04-21
     Отвори източника
109. What is ether (ETH)?
     ethereum.org
     Отвори източника
110. What is ether (ETH)?
     ethereum.org
     Отвори източника
111. EIP-1559: Fee market change for ETH 1.0 chain
     Ethereum Improvement Proposals · Vitalik Buterin et al. · 2019-04-13
     Отвори източника
112. Timeline of all Ethereum forks (2014 to present)
     ethereum.org
     Отвори източника
113. How The Merge impacted ETH supply
     ethereum.org
     Отвори източника
114. How The Merge impacted ETH supply
     ethereum.org
     Отвори източника
115. How The Merge impacted ETH supply
     ethereum.org
     Отвори източника
116. Ether Total Supply and Market Capitalization Chart
     Etherscan
     Отвори източника
117. Ethereum — DeFi TVL, Fees & Revenue
     DefiLlama
     Отвори източника
118. Ethereum price today, ETH to USD live price, marketcap and chart
     CoinMarketCap
     Отвори източника
119. Ethereum Foundation says next 18 months ‘pivotal’ amid new treasury policy
     Cointelegraph · Brayden Lindrea · 2025-06-05
     Отвори източника
120. Ethereum price today, ETH to USD live price, marketcap and chart
     CoinMarketCap
     Отвори източника
121. What is ether (ETH)?
     ethereum.org
     Отвори източника
122. Order Granting Accelerated Approval … to List and Trade Shares of Ether-Based Exchange-Traded Products (Release No. 34-100224)
     U.S. Securities and Exchange Commission · 2024-05-23
     Отвори източника
123. SEC Approves Listings of Spot Ether ETFs: Waiting is the Hardest Part
     Mayer Brown · Joseph A. Castelluccio, Anna T. Pinedo · 2024-05-30
     Отвори източника
124. SEC Approves Listings of Spot Ether ETFs: Waiting is the Hardest Part
     Mayer Brown · Joseph A. Castelluccio, Anna T. Pinedo · 2024-05-30
     Отвори източника
125. Spot Ethereum ETFs post $107M net inflows on first day
     FXStreet (по Cointelegraph) · 2024-07-24
     Отвори източника
126. Ethereum Spot ETFs Debut with $1 Billion Trading Volume
     ForkLog · 2024-07-24
     Отвори източника
127. Ethereum, Solana ETFs Get Green Light for Staking via US Treasury, IRS Crypto Fund Guidance
     Decrypt · Sander Lutz · 2025-11-10
     Отвори източника
128. The State of Ethereum in 2026
     stakefish (блог на оператор за залагане) · 2026-04-21
     Отвори източника
129. Ether Treasury Race: BitMine to raise $24.5B, Sharplink completes $389M stock sale
     Cointelegraph · Zoltan Vardai · 2025-08-12
     Отвори източника
130. Ether Treasury Race: BitMine to raise $24.5B, Sharplink completes $389M stock sale
     Cointelegraph · Zoltan Vardai · 2025-08-12
     Отвори източника
131. Ether Treasury Race: BitMine to raise $24.5B, Sharplink completes $389M stock sale
     Cointelegraph · Zoltan Vardai · 2025-08-12
     Отвори източника
132. Ethereum treasury firms lean on staking as ETF pressure builds: Report
     Cointelegraph · Ezra Reguerra · 2026-05-26
     Отвори източника
133. Ethereum treasury firms lean on staking as ETF pressure builds: Report
     Cointelegraph · Ezra Reguerra · 2026-05-26
     Отвори източника
134. The State of Ethereum in 2026
     stakefish (блог на оператор за залагане) · 2026-04-21
     Отвори източника
135. Ethereum — DeFi TVL, Fees & Revenue
     DefiLlama
     Отвори източника
136. Ethereum — DeFi TVL, Fees & Revenue
     DefiLlama
     Отвори източника
137. Stablecoins
     ethereum.org
     Отвори източника
138. Ethereum — DeFi TVL, Fees & Revenue
     DefiLlama
     Отвори източника
139. Non-fungible tokens (NFT)
     ethereum.org
     Отвори източника
140. Decentralized autonomous organizations (DAOs)
     ethereum.org
     Отвори източника
141. Ethereum — DeFi TVL, Fees & Revenue
     DefiLlama
     Отвори източника
142. Decentralized identity
     ethereum.org
     Отвори източника
143. Decentralized identity
     ethereum.org
     Отвори източника
144. Decentralized identity
     ethereum.org
     Отвори източника
145. Introduction to Ethereum governance
     ethereum.org
     Отвори източника
146. Introduction to Ethereum governance
     ethereum.org
     Отвори източника
147. EIP-1: EIP Purpose and Guidelines
     Ethereum Improvement Proposals · Martin Becze, Hudson Jameson et al. · 2015-10-27
     Отвори източника
148. EIP-1: EIP Purpose and Guidelines
     Ethereum Improvement Proposals · Martin Becze, Hudson Jameson et al. · 2015-10-27
     Отвори източника
149. EIP-1: EIP Purpose and Guidelines
     Ethereum Improvement Proposals · Martin Becze, Hudson Jameson et al. · 2015-10-27
     Отвори източника
150. EIP-1: EIP Purpose and Guidelines
     Ethereum Improvement Proposals · Martin Becze, Hudson Jameson et al. · 2015-10-27
     Отвори източника
151. EIP-1: EIP Purpose and Guidelines
     Ethereum Improvement Proposals · Martin Becze, Hudson Jameson et al. · 2015-10-27
     Отвори източника
152. Ethereum Foundation
     ethereum.org
     Отвори източника
153. Ethereum Foundation
     ethereum.org
     Отвори източника
154. The State of Ethereum in 2026
     stakefish (блог на оператор за залагане) · 2026-04-21
     Отвори източника
155. Ethereum Foundation Treasury Policy
     Ethereum Foundation Blog · 2025-06-04
     Отвори източника
156. Ethereum Foundation Sets Treasury Strategy to Back DeFi, Cut Spending Over Time
     Decrypt · Vince Dioquino · 2025-06-05
     Отвори източника
157. Ethereum Foundation says next 18 months ‘pivotal’ amid new treasury policy
     Cointelegraph · Brayden Lindrea · 2025-06-05
     Отвори източника
158. Ethereum Foundation says next 18 months ‘pivotal’ amid new treasury policy
     Cointelegraph · Brayden Lindrea · 2025-06-05
     Отвори източника
159. Ethereum Foundation says next 18 months ‘pivotal’ amid new treasury policy
     Cointelegraph · Brayden Lindrea · 2025-06-05
     Отвори източника
160. Ethereum Foundation officially announces new leadership
     Cointelegraph · 2025-03-01
     Отвори източника
161. Ethereum Foundation officially announces new leadership
     Cointelegraph · 2025-03-01
     Отвори източника
162. Ethereum Foundation Loses Second Co-Executive Director as Hsiao-Wei Wang Steps Down
     The Defiant · 2026-06
     Отвори източника
163. SEC Issues Investigative Report Concluding DAO Tokens, a Digital Asset, Were Securities (Press Release 2017-131)
     U.S. Securities and Exchange Commission · 2017-07-25
     Отвори източника
164. SEC Issues Investigative Report Concluding DAO Tokens, a Digital Asset, Were Securities (Press Release 2017-131)
     U.S. Securities and Exchange Commission · 2017-07-25
     Отвори източника
165. Digital Asset Transactions: When Howey Met Gary (Plastic)
     U.S. Securities and Exchange Commission · William Hinman · 2018-06-14
     Отвори източника
166. SEC Approves Listings of Spot Ether ETFs: Waiting is the Hardest Part
     Mayer Brown · Joseph A. Castelluccio, Anna T. Pinedo · 2024-05-30
     Отвори източника
167. SEC Clarifies the Application of Federal Securities Laws to Crypto Assets (Press Release 2026-30)
     U.S. Securities and Exchange Commission · 2026-03-17
     Отвори източника
168. SEC Clarifies the Application of Federal Securities Laws to Crypto Assets (Press Release 2026-30)
     U.S. Securities and Exchange Commission · 2026-03-17
     Отвори източника
169. SEC Issues Interpretive Guidance on Application of Federal Securities Laws to Crypto Assets and Related Activities
     Gibson Dunn · 2026-03
     Отвори източника
170. SEC Issues Interpretive Guidance on Application of Federal Securities Laws to Crypto Assets and Related Activities
     Gibson Dunn · 2026-03
     Отвори източника
171. Crypto-assets
     European Commission
     Отвори източника
172. MiCAR – Markets in Crypto-Assets Regulation
     Deutsche Bundesbank
     Отвори източника
173. Markets in crypto-assets (MiCA)
     Autorité des marchés financiers (AMF), France
     Отвори източника
174. Markets in crypto-assets (MiCA)
     Autorité des marchés financiers (AMF), France
     Отвори източника
175. Markets in crypto-assets (MiCA)
     Autorité des marchés financiers (AMF), France
     Отвори източника
176. List of Competent Authorities notified to ESMA under MiCA
     European Securities and Markets Authority (ESMA)
     Отвори източника
177. НАП проверява търгуващите с криптовалути
     kik-info.com (по съобщение на НАП) · 2019-01-14
     Отвори източника
178. Smart contract security
     ethereum.org
     Отвори източника
179. Smart contract security
     ethereum.org
     Отвори източника
180. Vulnerabilities in Cross-chain Bridge Protocols Emerge as Top Security Risk
     Chainalysis · 2022-08-02
     Отвори източника
181. Vulnerabilities in Cross-chain Bridge Protocols Emerge as Top Security Risk
     Chainalysis · 2022-08-02
     Отвори източника
182. North Korea Responsible for $1.5 Billion Bybit Hack (Alert I-022625-PSA)
     FBI Internet Crime Complaint Center (IC3) · 2025-02-26
     Отвори източника
183. Ethereum Classic
     Wikipedia
     Отвори източника
184. Lido’s market dominance and Ethereum decentralization post-Merge
     Cointelegraph Magazine · Inigo Vaca · 2022-08-04
     Отвори източника
185. The State of Ethereum in 2026
     stakefish (блог на оператор за залагане) · 2026-04-21
     Отвори източника
186. Ethereum — DeFi TVL, Fees & Revenue
     DefiLlama
     Отвори източника
187. Ethereum Energy Consumption
     ethereum.org
     Отвори източника
188. Ethereum Energy Consumption
     ethereum.org
     Отвори източника
189. Ethereum
     Wikipedia
     Отвори източника
190. Ethereum Classic
     Wikipedia
     Отвори източника
191. Ethereum
     Wikipedia
     Отвори източника
192. The State of Ethereum in 2026
     stakefish (блог на оператор за залагане) · 2026-04-21
     Отвори източника
193. Ethereum cancels Oct. 26 Glamsterdam upgrade on Hoodi testnet
     Crypto Briefing · Estefano Gomez · 2026-10-22
     Отвори източника
194. Ethereum cancels Oct. 26 Glamsterdam upgrade on Hoodi testnet
     Crypto Briefing · Estefano Gomez · 2026-10-22
     Отвори източника
195. Ethereum price today, ETH to USD live price, marketcap and chart
     CoinMarketCap
     Отвори източника
196. Ether Treasury Race: BitMine to raise $24.5B, Sharplink completes $389M stock sale
     Cointelegraph · Zoltan Vardai · 2025-08-12
     Отвори източника
197. Ether Treasury Race: BitMine to raise $24.5B, Sharplink completes $389M stock sale
     Cointelegraph · Zoltan Vardai · 2025-08-12
     Отвори източника
198. The State of Ethereum in 2026
     stakefish (блог на оператор за залагане) · 2026-04-21
     Отвори източника
199. Stages
     L2BEAT
     Отвори източника
200. The Stages Framework
     L2BEAT Forum
     Отвори източника
201. Ethereum
     Wikipedia
     Отвори източника